股市悟道十年投资路第149章 业绩预增线的挖掘发现并重仓濮阳惠成

2021年的A股市场在经历了核心资产崩跌与题材股狂欢的极致分化后逐渐步入业绩驱动的结构性行情。

韩风在经历了“一带一路”政策前瞻性布局后系统愈发敏锐地捕捉到财务数据背后的价值重估信号。

这一次他的目光投向了业绩预增线——这条看似朴素却蕴含爆发力的主线并锁定了濮阳惠成（.SZ） 这家电子化学品龙头企业展开了一场关于“业绩与估值双击”的精准战役。

--- 一、暗夜窥光：业绩预增线的战略价值 2021年三季度市场风格悄然生变。

韩风的系统监测到几个关键信号： 1. 政策驱严：监管层强调“上市公司质量提升”业绩确定性成为资金避风港； 2. 景气分化：新能源与半导体板块估值高企资金开始挖掘低估值成长股； 3. 财报窗口：三季报披露期临近业绩超预期个股成为短期弹性来源。

“当题材炒作退潮时业绩才是最强的叙事。

”韩风在笔记中写道。

他的系统启动了“业绩预增模型”从三个维度筛选标的： · 增速加速度：净利润增速环比提升且超市场一致预期； · 景气持续性：行业处于上升周期产能扩张匹配需求增长； · 估值安全性：市盈率低于行业平均且存在重估催化剂。

濮阳惠成——这家主营顺酐酸酐衍生物与OLED中间体的公司以其“低估值+高增长”的组合进入了系统视野。

--- 二、目标解析：濮阳惠成的“隐形冠军”特质 濮阳惠成的基本面如同一块尚未被充分雕琢的璞玉： · 业绩亮眼：2021年三季报显示公司单季度归母净利润6627万元同比增长33.80%营收增速连续三个季度超40%； · 产能扩张：古雷项目新增5万吨顺酐酸酐衍生物产能预计2023年建成被券商评价为“有望再造一个惠成”； · 技术壁垒：氢化双酚A项目于2021年6月投产三季度进入产能爬坡期产品附加值持续提升。

但韩风更关注的是市场对其认知的“三大预期差”： 1. 电子化学品属性被低估：公司产品广泛应用于电子元器件封装、OLED显示等领域但估值始终被归类为传统化工； 2. 成本优势未被定价：公司通过工艺优化降低原材料单耗在顺酐等原材料价格大涨的背景下仍保持毛利率稳定； 3. 股权激励彰显信心：2021年7月推出的股权激励计划设定了2021-2023年归母净利润增长率分别不低于55%、95%、140%的考核目标远超市场预期。

“这是一家藏在化工外壳里的电子材料公司。

”韩风对团队断言。

--- 三、财报掘金：三季报中的超额信号 10月22日濮阳惠成发布三季报韩风从中解读出关键信息： · 收入端加速：单季度营收3.60亿元同比增长41.11%环比增长10.87%显示需求持续景气； · 盈利韧性：在原材料顺酐价格同比上涨68%的背景下公司通过产品结构优化维持了27.52%的毛利率； · 现金流充沛：经营活动现金流持续改善为产能扩张提供支撑。

与此同时韩风通过产业链调研验证了成长逻辑： 1. 下游需求爆发：OLED面板产能向中国转移带动中间体需求快速增长； 2. 进口替代加速：公司顺酐酸酐衍生物在电子封装领域替代外资产品市占率持续提升； 3. 新品放量在即：氢化双酚A作为高端环氧树脂原料获新能源、复合材料领域客户认证。

“财报是过去的总结更是未来的路标。

”韩风在复盘中写道“濮阳惠成的三季报已经指明了四季度的业绩爆发。

” --- 四、精准卡位：在分歧中重仓布局 10月下旬濮阳惠成股价受市场情绪影响回调至20元附近。

韩风发现了关键的“认知差机会”： · 散户恐慌：论坛中“周期股见顶”“原材料挤压利润”的言论蔓延融资盘持续流出； · 机构沉默：尽管业绩亮眼但公司市值较小尚未进入主流资金核心池； · 估值低位：对应2021年预期业绩的市盈率不足25倍远低于电子化学品板块平均40倍的水平。

11月1日韩风启动“业绩预增狙击计划”： · 首仓20%：在20.5元附近买入对应2021年约25倍市盈率； · 加仓15%：当股价企稳于21元时追加仓位总仓位提升至35%； · 杠杆预备：预留融资额度等待业绩预告验证后使用。

他的买入逻辑异常清晰： “市场在为短期原材料波动担忧时我们看到了公司产品结构优化与新品放量的长期价值。

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