股市悟道十年投资路第115章 仓位艺术金字塔加仓与倒金字塔减仓

2020年3月的交易室里弥漫着恐慌与机遇交织的复杂气息。

韩风在白板上画下了一个金字塔对团队成员说： 在市场恐慌时我们要像金字塔一样稳固；在市场狂热时我们要像倒金字塔一样从容。

新冠疫情席卷全球美股接连熔断A股也未能独善其身。

2020年2月下旬至3月上证指数从3050点一路暴跌至2646点市场恐慌情绪达到极点。

风哥我们的宁德时代已经从169元跌到110元了要不要补仓？小李的声音带着明显的焦虑。

韩风没有立即回答而是调出了账户的仓位分布图。

图中清晰地显示他们在宁德时代上的持仓已经出现了20%的浮动亏损。

--- 01 困境：暴跌中的仓位迷思 2020年3月9日这是一个让所有投资者记忆深刻的日子。

美股触发史上第二次熔断全球市场陷入恐慌。

韩风的团队面临着严峻考验： 宁德时代的困境 成本：145元 现价：112元 浮动亏损：23% 当前仓位：8% 中国平安的抉择 成本：78元 现价：66元 浮动亏损：15% 当前仓位：5% 我们应该越跌越买降低成本。

小王主张积极补仓。

不行万一继续下跌呢？应该止损离场。

小李持保守态度。

团队成员各执一词谁也说服不了谁。

韩风静静地听着争论脑海中浮现出2018年的惨痛教训。

那时他在一只股票上采用摊平成本的策略结果越补越跌最终导致单只股票亏损超过40%。

我们必须建立科学的仓位管理规则。

韩风在当天的复盘会上说不能再凭感觉操作了。

--- 02 觉醒：仓位管理的三个维度 2020年3月中旬市场继续剧烈震荡。

韩风开始了对仓位管理艺术的深度探索。

他首先分析了团队在仓位管理上存在的三个主要问题： 问题一：仓位与风险不匹配 我们在高风险的个股上配置过重仓位而在确定性机会上反而仓位不足。

问题二：加仓过于随意 经常在股价上涨时冲动加仓导致成本急剧抬高；在下跌时又不敢分批买入错失良机。

问题三：减仓缺乏计划 要么过早清仓错过主升浪要么过晚减仓坐过山车。

为了更直观地理解问题韩风统计了2019年的交易数据： · 单只个股最大仓位：25%（过高） · 盈利交易平均仓位：8% · 亏损交易平均仓位：15% · 仓位与胜率的相关系数：-0.3 这些数字说明我们在亏损的交易上投入了更多资金这是致命的。

韩风在团队会议上严肃地说。

--- 03 筑基：金字塔加仓法则 2020年3月20日韩风首次提出了他的金字塔加仓模型。

他在白板上详细讲解了这套体系： 第一层：核心原则 1. 确定性原则 · 只有投资逻辑依然成立的标的才能加仓 · 加仓的前提是基本面没有恶化 · 每次加仓都要有明确的理由 2. 分批原则 · 永远不要一次性打光子弹 · 预留至少50%的备用资金 · 每批次仓位递减 3. 间距原则 · 加仓间隔至少15% · 每批次都要有足够的价差 · 避免在狭窄区间内密集加仓 第二层：具体执行标准 韩风设计了明确的加仓规则： 首次建仓：3%-5%仓位 第一次加仓：股价下跌15%加仓2%-3% 第二次加仓：股价下跌25%加仓1%-2% 第三次加仓：股价下跌35%加仓0.5%-1% 这样即使股价腰斩我们的总亏损也能控制在可接受范围内。

韩风解释说。

第三层：风险控制 · 单只个股最大仓位不超过15% · 单一行业最大仓位不超过25% · 总仓位根据市场环境动态调整 --- 04 实战：宁德时代的金字塔加仓 2020年3月23日市场迎来了转机。

宁德时代在106元附近出现明显支撑韩风决定启动金字塔加仓计划。

第一步：评估加仓条件 · 基本面：行业长期趋势不变公司竞争力依然强大 · 技术面：在年线位置获得支撑下跌动能衰竭 · 估值：进入合理偏低区间 符合加仓条件。

韩风在晨会上宣布。

第二步：执行加仓计划 首次加仓：112元加仓3%（总仓位11%） 第二次加仓：106元加仓2%（总仓位13%） 预留仓位：5%等待更好的机会 为什么不在106元一次性加仓5%？小李不解地问。

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